Какво е ликвидност: значение и стратегии при инвестиране

При инвестирането има няколко основни аспекта. На първо място стои стратегията. Освен нея, важно е да обмислите диверсификацията, хеджирането и избора на активи. 

Ликвидността също играе съществена роля. Този аспект на инвестирането е също толкова важен, колкото и първите. 

Но какво точно означава ликвидност? И как тя може да бъде полезно за инвеститорите? Ще отговоря на тези въпроси в тази статия.

Определение на ликвидността

Ликвидността може да се разбере чрез следното определение:

Ликвидността е способността на един актив да се трансформира в пари.

Ликвидността се отнася до това колко бързо и лесно някой може да превърне актив, да речем акция или облигация, в пари. Тази характеристика на активите може да бъде много важна, особено когато инвеститорът е изправен пред силно нестабилни пазари.

Повече по темата тук: Какво са активите? Видове, примери и съвети

Най-ликвидният актив са паричните средства. Те могат да се използват във всеки един момент за покупка на актив (ограничено само от работното време на посредника). 

По-малко ликвидните активи включват недвижими имоти и колекционерски предмети. И за двете категории активи може да отнеме месеци или дори години, за да бъдат продадени.

Видове ликвидност

Съществуват два основни вида ликвидност: пазарна ликвидност и финансова (или счетоводна) ликвидност. Нека да видим какво означават тези две думи.

Пазарна ликвидност

Пазарната ликвидност се отнася до това колко пари има на даден пазар и колко бързо тези пари циркулират. Например, фондовият пазар е силно ликвиден, тъй като в света има акции на стойност около 124 трилиона долара. Всеки от тях е собственост на физическо лице, дружество или държава.

Благодарение на напредъка на финансовите технологии, днес е по-лесно от всякога да инвестирате на фондовия пазар. Също толкова лесно е да продадете акции, както и да ги купите. Разбира се, може да се наложи да намалите продажната цена, ако дружеството се справя зле, но можете също така да увеличите продажната цена на дадена акция, ако дружеството покаже бъдещ потенциал.

От друга страна, има много по-малко ликвидност на пазара за редки книги. Това е така, защото има много по-малък интерес от страна на хората. Ако имате рядка книга, може да отнеме месеци, за да я продадете, а това би означавало търсене на купувач по целия свят.

По този начин пазарната ликвидност се определя от търсенето на даден актив от страна на инвеститорите, но също така и от предлагането на пари в брой, с които разполагат.

Финансова ликвидност

Финансовата (или счетоводната) ликвидност се отнася до това колко бързо някой може да превърне своя актив в пари, но с цел изплащане на краткосрочни задължения.

Да предположим, че искате да инвестирате на фондовия пазар, да речем S&P 500. Но вие нямате никакви спестявания или не искате да продавате други активи, за да купувате акции. Затова отивате в банката и искате заем. Лихвата, която ще ви начислят е около 7% годишно в евро. S&P 500 генерира годишно 8,5%.

И така, вие поставяте 10 000 евро на борсата. След месец трябва да започнете да плащате на банката. Тъй като сте избрали да инвестирате в най-търгувания борсов индекс, няма да имате никакъв проблем да продадете част от инвестицията си, за да върнете заема.

Въпреки това, ако купите рядка картина за 10 000 евро, банката все пак ще изисква лихвените плащания. Проблемът е, че продажбата ѝ може да отнеме много време. Ако цената не се повиши достатъчно, за да покрие лихвите, ще загубите пари. Още по-лошо, може изобщо да не успеете да я продадете.

Обикновено има формула за проверка дали физическо лице или дружество е ликвидно. Това се нарича текущо съотношение, където текущи активи се разделят на текущи задължения.

Текущо съотношение = Текущи активи / Текущи задължения ≥1

Текущите активи и текущите пасиви се отнасят до това, което притежавате и това, което дължите през следващата година. Ако текущият коефициент на ликвидност е над единица, това означава, че разходите ще бъдат покрити от приходите.

Защо ликвидността е важна за инвеститорите?

Споменах в началото, че ликвидността е също толкова важна, колкото всяка друга част от инвестиционния процес. Нека видим защо е така.

1. Да печелите възможно най-много от пазарните условия

Физическите лица и дружествата понижават стандарта си на живот, за да спестят пари, които да бъдат инвестирани за бъдещи финансови печалби. Така инвестираме, за да печелим.

За да можете да печелите максимално от даден актив, или за да ограничите загубите, този актив трябва да бъде ликвиден. Ако притежавате акции на дружество и цената им започне да се повишава, може да решите да продадете някои от тези акции. Колкото по-бързо можете да направите това, толкова по-добре, защото никога не можете да знаете дали цената ще падне, докато продавате.

Същото важи и обратното. Да кажем, че притежавате актив, а цената му е в свободно падане. Искате да продадете този актив, но процесът отнема твърде много време. А вие губите пари. Следователно, колкото по-дълго отнема да се продаде активът, толкова по-ниска е цената, на която може да се продаде.

Ако активът може да се търгува във всеки един момент, няма никакъв проблем да влезете на пазара на този актив.

2. За да имате бърз достъп до пари в брой

Всички се сблъскваме с финанси трудности и намалена платежоспособност през целия ни живот. За да покриете неочаквани разходи, които надхвърлят вашите спестявания, най-вероятно ще прибегнете до продажба на част от вашите активи.

Ако притежавате имот, продажбата му може да отнеме месеци или дори години. И все пак имате нужда от парите сега с цел финансова стабилност. Не можете да чакате толкова дълго, за да получите малко. 

Следователно разпределянето на по-ликвидни активи при изграждането на портфолио е силно препоръчително.

3. За да можете бързо да се възползвате от пазарните възможности

Бързото и лесно превръщане на активи в пари може да помогне при продажбата на нещо от нашето портфолио, за да инвестираме в нови възможности.

Когато се появят такива възможности, пазарът никога няма да ни чака да вземем пари отнякъде. Следователно ликвидирането на част от нашите притежания, за да включим повече или допълнителни активи в нашето портфолио, трябва да бъде бърз и лесен процес.

4. Колкото по-ликвиден е активът, толкова е по-изгоден

Колкото по-ликвиден е един актив, толкова повече инвеститори са привлечени. Когато това се случи, транзакционните разходи намаляват. Само си помислете какво таксува вашият финансов посредник на фондовия пазар за транзакция в сравнение с разходите за продажба на къща.

В България разходите за продажба на имот – като процент от продажната цена – варира между 5,7% и 11,5%. За сравнение, продажбата на акции на 100 000 евро може да ви струва най-много 1%.

Активи по ликвидност

Нека сега разгледаме списък с десет актива по ликвидност. 

Следният списък е предоставен от Института за корпоративни финанси, с няколко промени от автора:

1. Парични средства
2. Чуждестранна валута
3. Криптовалути – търгуват се нон-стоп
4. Гарантирани инвестиции
5. Държавни облигации
6. Корпоративни облигации
7. Акции
8. Физически стоки – злато, сребро, платина, паладий и др.
9. Недвижими имоти
10. Колекционерски предмети – изкуство, редки вина/уиски, исторически коли, бижута, нумизматични монети

Този списък може да се използва като заместител, за да разберете какви активи да търсите, когато изграждате портфолио въз основа на ликвидност на активите.

Как да управляваме ликвидността?

Важно е да се изгради инвестиционно портфолио от трите класа активи: акции, облигации и алтернативни инвестиции. Тези класове като цяло имат различни нива на ликвидност, но може да има случаи активите от всеки клас да се различават по своето индивидуално ниво на ликвидност.

Според проучване на Bank of America от 2024 г. за това как богатите хора структурират своите портфолиа, респондентите казаха, че държат около 15-19% от активите си в брой. Основната причина за това е да се използва за пазарни възможности, но и да се ограничат потенциалните загуби, понесени от останалите 85% от портфолиото.

Следователно, всеки инвеститор сам трябва да установи колко ликвидно е неговото инвестиционно портфолио. Въпреки че 15-19% може да изглеждат много за съхраняване в брой, препоръчително е да държите поне 5%. Защото няма нищо по-разочароващо от падането на пазара и липсата на пари в брой, за да купите „с отстъпка“.

Заключения

Ликвидността се отнася до това колко бързо и лесно един актив може да бъде превърнат в пари. Естествено, паричните средства са най-ликвидният актив. От другата страна на спектъра имаме недвижими имоти и колекционерски предмети.

Включването на високоликвидни активи в инвестиционното портфолио е желателно, защото позволява бърз достъп до средства в моменти на нужда, но също така и защото по-ликвидните пазари предполагат по-ниски транзакционни разходи.

При инвестирането човек трябва да отчита ликвидността, тъй като тя е толкова важна, колкото диверсификацията и самият навик да се инвестира.