Какво представлява хиперинфлацията

Инфлацията вероятно е най-известният икономически феномен в света. 

Това е особено валидно през последните няколко години, когато голяма част от планетата се сблъска с рекордно висока инфлация. Всеки е изпитал последиците ѝ пряко и повечето хора са търсили начини да избегнат натиска от инфлацията. 

За да разберем наистина заплахата, която инфлацията представлява за икономиката, трябва да разберем как тя може да се развие в хиперинфлация. Как се случва това? Какви са причините? Как можем да я избегнем? Обобщаваме в следващите редове. 

Какво е хиперинфлация?

Точно както при инфлацията, но в по-екстремен мащаб, хиперинфлацията е бързо, прекомерно и неконтролируемо увеличение на паричното предлагане, което води до също толкова неконтролируемо покачване на цените в икономиката. Това означава много повече пари, които преследват по-малко стоки.

Повече по темата: Какво е инфлация?

Начинът, по който измерваме последиците от инфлацията, е чрез Индекса на потребителските цени (CPI). CPI следи промените в цените на потребителските стоки и услуги – като храна, разходи за жилище и други ежедневни разходи за живот.

Американският икономист Филип Каган в своята книга „Монетарната динамика на хиперинфлацията“ определя началото на хиперинфлацията като:

Когато цените на стоките и услугите в икономиката нарастват с 50% или повече на месечна база.

Това предполага годишен ръст на цените от 12 874%, което означава, че ако хляб струва един долар в началото на годината, до края той ще струва 129.74 долара.

Разбира се, една икономика не трябва да достига тези нива на инфлация, за да се смята за катастрофално събитие.

Как възниква хиперинфлацията?

Хиперинфлацията винаги е резултат от прекомерно печатане на пари от правителствата и използването на фиатна валута. Фиатна валута означава, че валутата не е обезпечена с никакъв друг актив – като злато. Повечето валути в света днес са фиатни валути.

Доскоро, през 20-ти век, повечето големи икономики следваха златния стандарт, което означаваше, че не могат да се създават нови пари без равно увеличение на златните резерви. Този механизъм защитаваше както от инфлация, така и, най-важното, от хиперинфлация.

Повече по темата: Свят без златен стандарт

Златният стандарт правеше изключително трудно за правителствата да участват в прекомерни разходи, финансирани чрез увеличаване на паричното предлагане. Всяко увеличение на разходите изискваше увеличение на резервите. 

Тази система насърчаваше фискална отговорност и гарантираше, че новите разходи идват от реални увеличения на приходите, а не чрез разширяване на кредити или печатане на пари. Освен това тя защитаваше спестяванията и доходите на гражданите, като гарантираше, че техните пари запазват стойността си.

Поради тази причина повечето правителства, в периоди на война или тежки фискални кризи, изоставиха златния стандарт и избраха инфлационния път, за да финансират нарастващите си дефицити.

Когато правителствата останат без пари и не могат да съберат нови средства чрез по-високи данъци, дългове или други инструменти – те прибягват до директно печатане на нови пари, за да финансират разходите.

Монетарна илюзия

По думите на нобеловия лауреат икономист Милтън Фридман:

Инфлацията винаги и навсякъде е монетарен феномен, в смисъл, че тя се създава и може да бъде произведена само чрез по-бързо увеличаване на количеството пари, отколкото на производството.

Правителствата прибягват до печатане на пари, за да финансират дефицитите си. С бързото увеличаване на паричното предлагане те пропорционално обезценяват всички пари, които вече са в обращение. Това означава, че за всяка нова банкнота, която се отпечатва, банкнотата в джоба ви губи част от стойността си.

Първоначално инфлацията може да причини така наречената „монетарна илюзия“. Това е, когато паричното предлагане се увеличава, но пазарите все още не са го осъзнали, а първоначалното потребление се възприема като реален икономически растеж. Хората харчат повече, бизнесите харчат повече.

С течение на времето пазарите се настройват и осъзнават, че икономиката не произвежда повече, няма повече стоки и услуги, има само повече пари. Тогава започват ценовите покачвания.

По думите на Милтън Фридман:

Инфлацията е като алкохолизма – и в двата случая, когато започнеш да пиеш твърде много или започнеш да печаташ твърде много пари – добрите ефекти идват първи, а лошите – по-късно.

Спиралата на хиперинфлацията

Увеличенията на цените, които могат да бъдат резултат от бързото печатане на пари, създават порочен цикъл, изискващ все по-големи суми новоотпечатани пари за финансиране на държавните дефицити. 

Така както монетарната, така и ценовата инфлация протичат с бързи темпове. Тези бързо нарастващи цени предизвикват широко нежелание на местното население да държи местната валута, тъй като тя бързо губи покупателната си способност. Вместо това те бързо харчат всички пари, които получават, което увеличава скоростта на паричния поток; това от своя страна води до допълнително ускоряване на цените.

Това увеличение на инфлацията води до обезценяване на новоотпечатаните пари, използвани за дефицитите, което изисква още повече печатане, за да се финансира същият дефицит, създавайки спирала.

Епизод на изключително висока инфлация лесно може да се превърне в епизод на хиперинфлация.

Примери за хиперинфлация

Има много примери за хиперинфлация от цял ​​свят, повечето от 20-ти век, когато правителствата изоставят златния стандарт и преминават към фиатни валути. 

В следващите редове ще се спрем на най-известните случаи.

Германска Ваймарска република (1922–1923)

Ваймарска Германия (1922–1923) е може би най-добре документираният исторически епизод на хиперинфлация. Преди Първата световна война обменният курс е бил малко над четири марки за един щатски долар. До юли 1922 г. цените са се увеличили със 700 процента.

Правителството е трябвало да отпечата банкноти от милион марки, а след това и от милиард марки. До края на 1923 г. един щатски долар е бил равен на един трилион марки. 

Известен е примерът, че една количка, пълна с пари, не е можела да купи вестник, а един германски студент си спомня как е поръчал чаша кафе за 5 000 марки, а втората му е струвала вече 7 000 марки за времето, през което е изпил първата.

Кризата е била предизвикана от експоненциалния дълг, натрупан по време на Първата световна война, и от задължението да се изплащат военни репарации на съюзническите страни от държавния бюджет. Републиката Ваймар е финансирала тези дефицити чрез печатане на пари.

Зимбабве (2007–2009)

Зимбабве навлиза в период на хиперинфлация през март 2007 г., когато дневният процент на инфлация достига 98% до началото на 2009 г. Периодът на хиперинфлация на страната започва през 1999 г., след като тя преживява няколко периода на суша и последващ спад в БВП.

В резултат на това страната е била принудена да заема повече, отколкото произвежда, а правителството започва да харчи повече. То увеличава данъците, за да плати бонуси на ветераните от войната за независимост, включва се във война в Конго и взема заеми от Международния валутен фонд за финансиране на инфраструктурни проекти.

Правителството започва да печата пари, за да покрие тези разходи, което води до рязко увеличение на инфлацията. Жителите започват да се преместват в други страни, за да избягат от икономиката. До 2010 г. милиони хора са напуснали страната, а икономиката е в руини.

Югославия (1992–1994)

Епизодът на хиперинфлация в Югославия продължава от март 1992 г. до януари 1994 г. Инфлацията достига месечен процент от 313 милиона процента през януари 1994 г. 

Дневната инфлация е 62%, като процентът на инфлация от 2,03% в рамките на 1 час е по-висок от годишния процент на инфлация в много развити страни.

Венецуела (от 1983 г.)

Венецуела започва да изпитва непрекъсната и непрекъсната инфлация през 1983 г. с двуцифрени годишни проценти на инфлация. 

До 2014 г., при управлението на Николас Мадуро, процентите на инфлация стават най-високите в света и продължават да нарастват през следващите години, като инфлацията надхвърля 1 000 000%.