Какво представляват фиатните пари

По едно или друго време всички сме казвали, че парите са просто хартия. Но замисляли ли сте се дали това е вярно? Какво придава стойност на парите? 

Почти всички валути в света са фиатни валути. В тази статия ще обясним какво представлява фиатната валута, как е възникнала и как функционира.

Какво е фиатна валута?

Фиатната валута е валута, която няма вътрешна стойност и е утвърдена като законно платежно средство чрез правителствена регулация. 

Тя не е подкрепена от никаква физическа стока като злато или сребро. Вместо това, валутата е подкрепена от доверието и кредитоспособността на правителството, което я издава.

По същество, фиатните пари са пари, защото обществото е приело, че те са такива чрез правителствено постановление. Повечето съвременни хартиени валути са фиатни валути, включително американският долар, еврото и други основни световни валути.

Стойността на фиатната валута, както при повечето неща в икономиката, зависи от търсенето и предлагането. Тя е въведена като алтернатива на стоковите пари и представителните пари. Стоковите пари са създадени от ценни метали като злато и сребро, докато представителните пари представляват право на стока, която може да бъде осребрена.

Фиатната валута, както ще разгледаме по-нататък, е податлива на инфлация и хиперинфлация.

История на фиатните пари

През по-голямата част от историята златото, среброто и бронзът са използвани като пари. Те отговарят на всички логически стандарти за използване като пари. Те имат вътрешна стойност, редки са и имат ограничено предлагане, като метали са устойчиви на разпад и деградация. Тези метали също са универсални и имат стойност навсякъде, където бъдат пренесени, защото златото е злато, независимо къде се намирате.

Това са само част от причините, поради които благородните метали са предпочитаната форма на пари в продължение на хиляди години. Въпреки това, с времето правителствата и други институции започват да експериментират с фиатни валути, предимно в периоди на кризи, като начин за продължаване на разходите и поддържане на паричното обращение, без да се налага да увеличават резервите си от метали. 

Значението на „фиат“ на латински приблизително се превежда като „да бъде“. Това е кратко обяснение за възникването на фиатната валута, наложена от правителствена заповед.

Китай

Фиатната валута произхожда от Китай през X век, когато има високо търсене на метална валута, което надвишава предлагането на благородни метали. Хората са свикнали с използването на кредитни бележки и лесно приемат парчета хартия или хартиени разписки.

Недостигът на монети принуждава хората да преминат от монети към банкноти. По време на династията Сун (960–1276) в района на Съчуан се развива процъфтяваща търговия, която води до недостиг на медни монети. Търговците започват да издават частни бележки, обезпечени с монетен резерв, и това се счита за първото законно платежно средство. 

Хартиените пари стават единственото законно платежно средство по време на династията Юан (1276–1367), а издаването на банкноти е възложено на Министерството на финансите по време на династията Мин (1368–1644).

Европа и Западът

Около 1150 г. рицарите тамплиери издават бележки на поклонници. Поклонниците депозират ценности в местна командерия на тамплиерите преди да се отправят към Светите земи и получават документ, указващ стойността на техния депозит. 

Те използват този документ при пристигане в Светите земи, за да получат средства от хазната със същата стойност. Това е ограничена практика и не отразява по-широката икономика, която все още е изцяло базирана на златна и сребърна валута.

Западът започва да използва хартиени пари през XVIII век. Американските колонии, Франция и Континенталният конгрес започват да издават кредитни бележки, които се използват за плащания. Провинциалните правителства издават бележки, които притежателите използват за плащане на данъци. Издаването на твърде много кредитни бележки предизвиква противоречия поради опасностите от инфлация.

В някои региони, като Нова Англия и Каролините, бележките се обезценяват значително и се наблюдава покачване на цените на стоките, тъй като бележките губят стойността си. 

По време на войни страните прибягват до фиатни валути, за да запазят стойността на благородните метали като злато и сребро. Например, федералното правителство на Съединените щати прибягва до форма на фиатна валута, наречена „Greenbacks“, по време на Американската гражданска война. По време на тази война правителството спира конвертирането на хартиените си пари в злато или сребро.

Преходът от злато към фиатни валути

XX век е решаващият период, през който повечето големи икономики преминават от валути, обезпечени със златен стандарт, към фиатни валути. 

Във времена на кризи правителствата временно преустановяват златния стандарт и започват да издават фиатни пари с обещанието, че след края на кризата ще могат да се върнат към златния стандарт.

Но, както казва нобеловият лауреат по икономика Милтън Фридман:

Нищо не е по-постоянно от временната правителствена програма.

Кризите на XX век, като световните войни и студената война, означават, че повечето страни, опустошени от тези конфликти, не могат да продължат да финансират военните действия или последствията от войната чрез изчерпаните си хазни. Поради тази причина те преминават към фиатни валути и започват да печатат пари като средство за финансиране на войната и възстановяването.

Това води до няколко хиперинфлационни епизода, като примери са Ваймарска Германия (1922), Австрия (1922), Съветски съюз (1917), Унгария (1946), Югославия (1992-1994).

Повече по тази тема: Какво е хиперинфлация?

Списъкът продължава дълго. Повечето фиатни валути са преживели висока инфлация, а много от тях са имали епизоди на хиперинфлация. Фиатната валута е неразривно свързана с инфлацията.

Ричард Никсън през 1971 г. прави най-радикалната стъпка в историята на паричната политика, като прекратява златния стандарт на американския долар. 

Преди това, откакто съществува споразумението от Бретън Уудс (1944 г.), американският долар е обезпечен със злато и използван като световна резервна валута. Последиците от това решение са десетилетие на стагфлация (стагнация на икономическия растеж, съчетана с висока инфлация) в западния свят през 70-те години.

Фиатните пари и инфлацията

Фиатната валута, която се основава единствено на доверието към правителството, в комбинация с факта, че паричната маса се контролира от правителството чрез централните банки, прави инфлацията неизбежна – тема, която сме разглеждали подробно.

Повече по тази тема: Какво е инфлация?

Правителствата увеличават паричната маса чрез изкуствено ниски лихвени проценти и печатане на пари. Това увеличение на паричната маса е предназначено да стимулира икономическата активност, но вместо това води до дългосрочна инфлация.

Ипотечната криза от 2007 г. и последвалият финансов колапс разклащат вярата, че централните банки непременно могат да предотвратяват депресии или сериозни рецесии чрез регулиране на паричната маса.

Валутата, свързана със злато, обикновено е по-стабилна от фиатните пари поради ограниченото предлагане на злато.

Също така, с фиатните пари има повече възможности за създаване на икономически балони поради тяхното неограничено предлагане.